Jueves, 23 de Octubre de 2008, 8:12hs
Fuente: Terra México

Columnas Financieras

Columnas Financieras

MEXICO, Octubre. 23.-

EL OBSERVADOR (SAMUEL GARCÍA)
MILENIO DIARIO

¿Cómo será el mundo después de la crisis?

El acuerdo legislativo para reformar a Pemex es -otra vez- una señal inequívoca de que nuestros políticos no están entendiendo los retos que tiene enfrente México. Tampoco están entendiendo los efectos que producirá la crisis financiera mundial en la economía global y en la competitividad futura de las naciones. No se ha entendido a qué velocidad se deben hacer los cambios y las reformas porque no se han comprendido los enormes rezagos que tiene el país en asuntos y en sectores estratégicos para el futuro.

Con la bandera del "entendimiento político" ondeando en todo lo alto y con un tono triunfalista se insiste - equivocadamente- en un gradualismo que -lejos de construir un proceso de transformación estructural de largo plazo- sólo es resultado del mínimo común denominador de ganancias políticas personales y partidistas.

Los cambios legales acordados para Pemex en comisiones del Senado -y que serán votados hoy en el pleno- son apenas un avance como el que debió haberse hecho hace una década o década y media atrás. Sí, ahora se caminará con esos cambios, pero los demás están corriendo y nos llevan mucha ventaja. Como siempre, "son las reformas de lo posible" - para el pequeño grupo político que monopoliza las decisiones-, pero no son las reformas que demandan los retos que enfrenta el país.

Sin embargo, el rezago en la industria petrolera es sólo un elemento del paisaje nacional. Hay muchos otros más que requieren atención urgente.

La publicación que dirijo (El Semanario) hizo un ejercicio interesante al entrevistar a seis destacados estudiosos de la construcción de escenarios futuros -como Alvin Toffler, Jeremy Rifkin, Fatih Birol, Ray Hammond, Nils Gilman y Carlos J. Haertel- para indagar sus perspectivas sobre los riesgos y oportunidades que enfrentarán las naciones después de la crisis financiera que nos ha atrapado. "¿Cómo será el mundo después de la crisis?", es la pregunta central.

Algunas de las acciones pendientes que se obtuvieron son más que desafiantes para gobiernos y congresos como el nuestro:

1. La economía ilícita ganará terreno como consecuencia de la pérdida de liderazgo de Estados Unidos y del avance de la tecnología y la globalización de las redes comerciales. Es un tema clave para las políticas públicas futuras.

2. Se requiere planear una relocalización de áreas urbanas costeras, de puertos y cultivos vulnerables al cambio climático.

3. La preponderancia del petróleo y gas como fuente energética mundial continuará en las próximas décadas, a pesar del avance de las energías alternativas, polarizando posiciones geopolíticas.

4. La revolución en la medicina que impactará favorablemente en la esperanza de vida de la población -con efectos positivos sobre la competitividad de países como México- también implicará cambios de políticas y de presupuestos en materia de salud pública, de sistemas de pensiones, de arreglos laborales, etcétera.

5. Los sistemas educativos se redefinirán para adecuarse a los nuevos retos que imponen el desarrollo tecnológico y científico, principales motores del desarrollo de las naciones en los años por venir.

Estos -y otros más- son los retos que enfrenta el mundo de la postcrisis financiera. Habrá que tomarlos en serio.

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CAPITANES
REFORMA

Cargos CREcidos

Si se asoma a las oficinas de la Comisión Reguladora de Energía (CRE), puede que se encuentre con que está llena de veladoras prendidas... pero no por Día de Muertos.

Dicen que varios de los que ahí laboran piden a los santos que el Congreso apruebe la reformita petrolera que incluye cambios a la Ley del organismo.

Las modificaciones establecen nuevos periodos de cinco años para los comisionados, escalonados, que siempre deberán iniciar en 1 de enero.

Pero mire usted cómo el Congreso ya aprendió de dramas del pasado, por ejemplo, del caso Cofetel.

Sucede que en vez de remover a los comisionados actuales antes de que terminen su periodo, para acatar las nuevas reglas, ¡se los prolongarán a todos! Por ello, saldrán precisamente, en 1 de enero.

Lo entenderá mejor cuando lea esta lista.

Francisco Barnés de Castro, agendado para salir el 25 de febrero de 2009, se quedaría 10 meses más; Noé Navarrete, quien saldría en agosto de 2011, se quedaría 5 meses más.

Los más ganones serían Israel Hurtado, previsto para salir el 31 de octubre de 2011, que se iría hasta el cierre de 2012.

Pero también Rubén Flores García, señalado hasta noviembre de 2012, y quien se quedará hasta diciembre de 2013, trascendiendo el sexenio.

Quien casi se quedaría tablas es el presidente de la CRE, Francisco Xavier Salazar.

Su salida está marcada para el 14 de diciembre de 2010, y sólo le darían 17 días más, para irse el 31 del mismo mes y año.

Pero atención. Los que sólo han trabajado ahí un periodo de cinco años, podrían pelear por la ratificación para otro lapso igual, pues la reformita también prevé esta figura.

Medicina anticipada

El banco HSBC fue uno de los primeros en batallar con la cartera vencida desde 2007 y paradójicamente, sus malas cuentas de entonces jugaron ahora a su favor.

Entre los grandes, fue el que llegó a la actual crisis financiera ya con la purga efectuada.

La institución que aquí encabeza Luis Peña Kegel, el ex de Banorte, comenzó en julio a restringir el crédito personal y el automotriz, manteniéndolos sólo para sus clientes con referencias crediticias en el mismo banco y un muy buen comportamiento en pagos.

También mantuvo un programa de recorte de personal que permanecerá hasta el cierre del año.

Además fortaleció el establecimiento de variables de eficiencia para bajar salarios a quienes incumplieran con metas.

Para explicárselo más fácil le va un ejemplo: responsabilizó a empleados por el cobro a tiempo de pagos al banco y redujo el ingreso de quien tuviera malos porcentajes en la materia.

Fue muy impopular hacia adentro pero ahora otros tendrán que seguir con medidas semejantes.

A ritmo sindical

¿Se acuerda del convenio de productividad tan cacareado en marzo pasado, cuando revisaron el contrato colectivo de trabajo del Sindicato Mexicano de Electricistas (SME)?

Pues a siete meses de la firma del citado convenio entre el líder sindical, Martín Esparza, y el director de Luz y Fuerza del Centro, Jorge Gutiérrez Vera, ¿que cree?... ¡pues que nada ha pasado!

El compromiso del SME consistió en aumentar sus niveles de productividad a cambio de que el Gobierno reconociera el pasivo histórico de la empresa.

Pero el gremio electricista se tardó un semestre apenas en palomear a los investigadores del Instituto Politécnico Nacional que harán el estudio de sus posibles mejoras.

La investigación está en proceso, por tanto, no dude que cuando llegue el momento de hacer una nueva revisión salarial, en marzo de 2009, sigamos sin avances.

Como para abonar a la tardanza, el SME ya planea la solicitud de otro estudio, ésta vez a la Facultad de Ingeniería de la UNAM.

Así que por lo pronto, usted puede esperar sentado cualquier mejora en el servicio eléctrico.

Coparmex y Calderón

Ya algunos malhoras se imaginan el discurso que equivocadamente podría leer el Presidente Felipe Calderón, ahora que esté enfrente del empresariado nacional.

El escenario lo pondrá hoy la Confederación Patronal de la República Mexicana, la Coparmex que preside Ricardo González Sada, en su Encuentro Empresarial en Chiapas.

Ya sabe usted cómo le tiró Hacienda a quienes supuestamente, con su especulación, noquearon al superpeso... aunque luego hayan enmendado.

Así que más vale que los autores del discurso presidencial se vayan con pies de plomo pues las susceptibilidades van a estar a flor de piel.

Sentimientos ferroviarios

Ya ve usted cómo han pesado los sentimientos entre el Gobierno y Kansas City Southern, que lleva José Zozaya.

Recuerde que a ambos los une una vieja discusión porque la empresa estadounidense espera que se respeten las concesiones que obtuvo la década anterior y la SCT pretende que la empresa de su brazo a torcer en pos de flexibilizar el servicio de transporte ferroviario.

Hasta ahora, el titular de la dependencia, Luis Téllez, había dejado al margen sus emociones en esta pugna, pero ayer no pudo más.

Cuando trató de explicar a legisladores por qué no podía sacar a las ferroviarias de las ciudades y remitirlas a las periferias, a la letra dijo:

"Desgraciadamente Kansas City es muy conflictivo, no es una empresa fácil".

Los de la ferroviaria, ¿lo habrán tomado como una flor?

Antonio Taracena Sosa...

El capitán de Cementos Moctezuma tiene un panorama que su competencia envidiaría. La empresa no está ajena a la recesión, pero la enfrenta sin deudas ni apuestas en derivados. Ser conservador le valió recomendaciones de corredurías, en parte porque cuenta con 300 millones de dólares en caja para no pedir prestado ahora que el dinero está escaso y caro.

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NOMBRES, NOMBRES Y... NOMBRES (ALBERTO AGUILAR)
EL UNIVERSAL

Más malas nuevas, el huracán de los CDO's y aquí SHCP-Nafin lanzan plan para abrir liquidez en mercado de deuda

Subasta de Etileno XXI este año, estará en Coatzacoalcos y van IDESA, Alfa y Mexichem; Gómez Urrutia pone en jaque Minera Nuevo Monte en Hidalgo; Modelo recorte en breve; TV Azteca y Elektra números firmes

CUANDO ESTE LUNES había ya quien se aventuraba a sostener que el fin de la crisis de los mercados estaba cerca y que el plan de los países industrializados comenzaba a dar resultados, ayer quedó claro que el fin del túnel aún no se ve.

Nuevamente las bolsas del mundo se desplomaron. Nuestra BMV que preside Guillermo Prieto cayó 7 por ciento, la peor baja para una sesión en 8 años.

Por si fuera poco el peso siguió en picada y llegó otra vez hasta 14 pesos por dólar, en medio de la ola de ventas de papeles vinculados a los mercados emergentes. La subasta de Banxico que lleva Guillermo Ortiz se absorbió rápidamente.

El descrédito para los emergentes lo empujó la polémica decisión de la presidenta de Argentina Cristina Fernández de nacionalizar 28 mil 700 millones de dólares de activos que hay en los fondos de pensiones según esto para "proteger las jubilaciones futuras de los argentinos". Se conjetura que esa nación tiene urgencia de financiamiento, pues en 2009 tendría vencimientos por 12 mil millones de dólares.

Pero esa no fue la única mala noticia, ni la determinante para desequilibrar la precaria confianza en el mundo.

También influyó la problemática de Corea, la bancarrota que vive Islandia y su sistema financiero, las pérdidas de Wachovia por 23 mil 900 millones de dólares y fundamentalmente un instrumento del que ya se había hablado y que ahora podría convertirse en otro huracán.

Son los Credit Default Swaps, a través de los cuales los bancos aseguraron el riesgo de muchas de sus operaciones crediticias. Como imaginará dada la problemática de la cartera, ahora estos instrumentos constituyen un enorme pasivo que nadie sabe quien asumirá.

Ayer algunos expertos los calculaban en la friolera de 60 trillones de dólares, 4 veces el PIB de EU. Sólo la desaparecida Lehman Brothers tenía deuda colateralizada de este tipo (CDO's) por 360 mil millones de dólares. Hasta bancos regionales en EU han aparecido con esos seguros.

Esto explica la nueva andanada contra los mercados, puesto que el sistema financiero del orbe parece estar inmerso en un agujero muy oscuro.

Aquí tampoco hay claridad de los compromisos financieros en dólares de muchas compañías. Además en los últimos días la deuda de corto plazo fue imposible de refinanciar con un mercado totalmente seco.

Para que se dé una idea la semana pasada Ford Credit ofertó 100 millones de pesos y únicamente obtuvo 3 millones, Nissan Renault puso en la mesa 800 millones y obtuvo 128 millones, Paccar de Kenworth mil millones y logró 31 millones, Coppel 500 y apenas 23 millones, Toyota 600 y sólo 230 millones, GE mil millones y sólo 98, Navistar e ING de plano cancelaron sus subastas.

La misma Cemex de Lorenzo Zambrano tampoco pudo obtener mil millones de pesos y Soriana de Ricardo Martín Bringas que requería 800 millones se conformó con 300 millones de pesos.

En los últimos días la SHCP de Agustín Carstens trabajó en desbloquear esta sequía y ayer vía Nafin de Mario Laborín se anunció otro programa por 50 mil millones de pesos que estará disponible hoy, para apoyar con garantías la renovación de esas emisiones.

Se cree que el monto será suficiente para amortiguar vencimientos que se ubican en unos 49 mil millones de pesos en lo que resta del año, y en unos 78 mil millones en los próximos 12 meses.

Así que como ve, el camino de esta crisis financiera inédita aún se ve cuesta arriba y lo peor es que mientras más tiempo pase el impacto a la economía real podría ser mayor.

Y EN TORNO al Proyecto Etileno XXI le puedo adelantar que la subasta que empuja Pemex Gas Petroquímica Básica que lleva Roberto Ramírez Soberón, deberá estar lista en diciembre. Ya se contrató a Goldman Sachs que lleva Martín Werner para elegir el mejor proyecto y levantar un complejo que implicará una inversión de unos 2 mil 500 millones de dólares. La paraestatal suministrará el gas por 15 años a razón de máximo 66 mil barriles diarios. La planta tendrá una capacidad de un millón de toneladas de etileno por año y estará en Coatzacoalcos. Se habla de que entre los participantes están IDESA de José Luis Uriegas, Alfa de Dionisio Garza Medina vía Alpek y Mexichem de Antonio del Valle y que dirige Ricardo Gutiérrez.

DE LO ABSURDO a lo ridículo. No obstante la crisis y el impacto en el ámbito laboral, resulta que ahora en Hidalgo el Sindicato Nacional de la Industria Minera que encabeza Napoleón Gómez Urrutia con un contratista están por ocasionar el cierre de la Compañía Minera Nuevo Monte, propiedad de un grupo de inversionistas de Suiza y Holanda. Se localiza en Zimapán y opera desde 2004. En caso de concretarse la decisión, se cancelarán mil empleos directos. Sucede que desde el 15 de este mes, miembros de ese sindicato iniciaron un paro ilegal. Lo curioso es que ni siquiera tienen la representación. Exigen que haya un contratista único. Hasta ahora los esfuerzos de negociación han fallado, incluso del gobierno de Miguel Ángel Osorio Chong. La empresa que dirige Carlos Silva ya notificó al resto de sus contratistas la terminación anticipada de los contratos y se apresta a cerrar, máxime cuando el proyecto está en números rojos.

YA QUE HABLAMOS de empleos la mala noticia es que Modelo de Carlos Fernández se apresta a iniciar un recorte de personal, sumándose a lo que será la divisa común de muchas empresas del país. Se habla de un ajuste de entre 7 y 9 por ciento.

EN EL CONTEXTO de los reportes que ya se iniciaron, le adelantó que hoy será el turno de dos compañías del Grupo Salinas que encabeza Ricardo Salinas Pliego. Una será TV Azteca que dirige Mario San Román cuyas ventas subieron 6 por ciento en el tercer trimestre, con lo que en los primeros 9 meses llegaron a 6 mil 900 millones de pesos, con un avance de 5 por ciento. Su utilidad también subió 10 por ciento con una deuda muy acotada de 7 mil 703 millones de pesos y de la cual 99 por ciento está en pesos. Su participación en la audiencia comercial se situó en 39 por ciento. La otra es Elektra y Banco Azteca que dirige Carlos Septién. Sus ingresos crecieron 2 por ciento y su utilidad neta 35 por ciento en el trimestre, con lo que en el lapso enero-septiembre las ventas acumularon un avance del 10 por ciento para significar casi 31 mil millones de pesos. Su deuda cayó, amén de que el 82 por ciento está en pesos. Elektra y Banco Azteca tienen ya mil 548 sucursales aquí y 409 en Centro y Sudamérica.

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DESDE EL PISO DE REMATES (MARICARMEN CORTÉS)
EL UNIVERSAL

Adelanta Nafin los rescates

Mario Laborín, director de Nacional Financiera y Bancomext, tuvo que adelantar para hoy el inicio del programa de apoyos a emisoras de papel comercial y deuda pública anunciado la semana pasada

La decisión de Laborín obedeció a los problemas que ya comenzaron a registrar las empresas como Ford Crédito México para refinanciar su papel comercial en medio del miércoles negro que se registró ayer en todos los mercados arrastrados tanto por la caída en Estados Unidos por los malos reportes trimestrales de las emisoras, como por la absurda decisión del gobierno de Argentina de estatizar los fondos de ahorro, lo que generó una fuga de capitales y que el desplomó el riesgo país no sólo de Argentina sino de toda la región latinoamericana.

Laborín explicó que el programa de garantías bursátiles hasta por un monto de 50 mil millones de pesos permitirá a las emisoras enfrentar los problemas de liquidez, y de no actuar Nafin, desde luego los problemas para las empresas mexicanas serían muy graves, porque hay casi 400 mil millones de pesos de deuda quirografía y estructurada de los cuales la gran mayoría, 370 mil millones, están en el mercado.

El riesgo de no actuar Nafin y Bancomext sería que estas empresas cayeran en default arrastrando a todos los fondos de inversión, incluidas desde luego las afores, que este año llevan ya importantes minusvalías.

Una de las razones que obligó también a Laborín a meter el acelerador a fondo para el lanzamiento de este programa es que ya la semana pasada no se pudieron renovar 20% de los vencimientos de papel comercial.

Con este programa, que estará vigente hasta el 31 de diciembre de este año, Nafin dará una garantía de hasta 50% del saldo insoluto del capital por emisión y los apoyos no sólo son para empresa sino también para sofoles e intermediarios financieros no bancarios.

La expectativa es desde luego que la crisis toque fondo y comiencen a recuperarse los mercados antes de fin año, que es cuando vence este programa de garantías bursátiles y la gran interrogante es si Nafin tendrá los recursos suficientes para ampliar el programa la primer trimestre del 2009.

CEMEX DEBE AL FISCO Y PIDE AYUDA AL GOBIERNO

Lo que también confirmó Mario Laborín es que entre las empresas que serán apoyadas por Nacional Financiera está Cemex, porque es una facilidad para todas las empresas grandes o pequeñas y desde luego las emisoras de papel comercial son todas medianas y grandes empresas.

Sin embargo, el problema es que Cemex es una empresa que demandó a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) en un juicio que llegó a la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN) por el pago del Impuesto sobre la renta (ISR) en los paraísos fiscales. Aunque afortunadamente la empresa que preside Lorenzo Zambrano perdió el juicio no ha pagado todavía su adeudo al fisco porque está ahora en un proceso de revisión sobre el monto a pagar, que según se afirma ascenderá a más de 300 millones de pesos. Cierto que Cemex es unas de las más grandes empresas del país y que genera miles de empleos en México, pero es el colmo que ahora Nacional Financiera tenga que salir al rescate con recursos públicos, es decir, de empresas que no sólo demandan al fisco sino que tienen aún adeudos.

DESCARTA VITRO CONCURSO MERCANTIL

Y en medio de una de las peores jornadas en los mercados bursátiles que se registró ayer con una caída de 7% en el IPC y de 5.69% en el Dow Jones, y nuevas presiones en el tipo de cambio que llevó al dólar a 13.80 pesos, Vitro salió a tratar de generar confianza entre sus accionistas ante los rumores de que la empresa, que registró pérdidas por operaciones de derivados, estaría considerando la opción de acudir al concurso mercantil, como lo hicieron ya Corporación Durango y Comercial Mexicana.

Vitro reconoció que aún no llega a un acuerdo con sus acreedores para la reestructura de sus pasivos, pero asegura que continúa operando en forma normal, buscando alternativas que le permitan cumplir con sus requerimientos de pago.

HIPOTECARIA CRÉDITO Y CASA, APOYO DE SHF

Y en materia de apoyos a empresas, Hipotecaria de Crédito y Casa obtuvo ya la primera línea especial de liquidez que autorizó la Sociedad Hipotecaria Federal que dirige Javier Gavito. El monto total de este programa es de 40 mil millones de pesos que Gavito confía en que sea suficiente para que los intermediarios financieros puedan sortear los efectos de esta crisis.

Otra mala noticia en el sector de vivienda es que Consorcio ARA anunció que este año no crecerá en sus ingresos en relación a 2007 por el retraso en la apertura de nuevos desarrollos habitacionales.

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EMPRESA (ALBERTO BARRANCO)
EL UNIVERSAL

Gobierno al rescate

Satanizada, vilipendiada, desprestigiada tras colocar su cabeza en la picota como detonadora de la crisis de confianza en el país, ahora resulta que Comercial Mexicana será rescatada por el gobierno

La cadena mercantil, que jugó a la ruleta rusa su resto en una apuesta que apuntaba al negocio del siglo, está por recibir un préstamo de 80 millones de dólares por parte de Nacional Financiera.

La exposición de motivos habla de dotarla de liquidez para hacer frente a sus compromisos bursátiles y de proveedores, en un escenario en que está pendiente la aceptación o rechazo de su solicitud de concurso mercantil o procedimiento de quiebra ordenada.

De resultar positiva ésta, la tercera cadena de autoservicios del país estaría en opción de suspender pagos.

Como recordará usted, la gota que derramó el vaso fue el incumplimiento de la redención de una emisión de Certificados Bursátiles por 400 millones de pesos.

El callejón se volvió más estrecho al plantear la firma encabezada por Guillermo González Nova el absurdo de desconocer los contratos de derivados en su modalidad de coberturas, lo que le cerró los préstamos de la banca comercial privada.

Ahora que el numerito se volverá la constante de los próximos días en el banco de desarrollo... y de pasadita en el Banco Nacional de Comercio Exterior, que están desempolvando del arcón del olvido sus programas de garantías.

El pial apunta, justo, a evitar el incumplimiento de las firmas que se la jugaron con los hoy famosos derivados, frente a sus compromisos de deuda de mercado de cortísimo plazo.

Las obligaciones bursátiles, pues.

En el camino, el gobierno se juega su propio albur al permitir que uno y otro bancos de desarrollo reduzcan su promedio de reservas preventivas de 12% a 10% de la cartera vigente. El mínimo que reclama la Convención de Basilea es de 8%.

En afán, pues, de abultar la faltriquera de préstamos, a la que se le inyectaron previamente 190 mil millones de pesos a prorratearse también con Banobras y la Financiera Rural, las intermediarias del gobierno caminarán en el filo de la navaja.

Ahora que, en contraparte, la promesa oficial habla de reforzar los cruces para evitar nuevos choques de trenes.

De entrada, la Secretaría de Hacienda revisará con lupa la pertinencia de las operaciones de derivados, aun cuando se advierte que cerrarles el paso provocaría un grave rezago del país, en agravio de la competitividad.

Ahora que la exigencia apunta a redoblar la vigilancia en exigencia de hacer cumplir los Códigos de Mejores Prácticas Corporativas que le confieren responsabilidades específicas a los integrantes de los consejos de Administración, además de exigir la participación de independientes.

Ni modo, pues, que les haya pasado de noche el jueguito de ganarle rebanadas al pastel antes de que se vuelva migajas.

En la carambola, se revisará la actuación de los Comités de Riesgos, cuya evaluación representa el piso para la toma de decisiones.

Adicionalmente, se revisarán las exigencias de transparencia que exige la Comisión Nacional Bancaria y de Valores a los bancos, para empatarlas con las que se reclamarían de estar listados en la Bolsa Mexicana de Valores.

La razón es simple: de no haber coincidencias en todos los renglones, se conminaría a las instituciones de crédito a regresar al piso de remates.

Actualmente sólo dos de los grandes se mantienen firmes en el escaparate: Banorte e Inbursa.

En el fragor del huracán, el gobierno de Nueva Zelanda acaba de emitir una disposición que obliga a todas las intermediarias financieras a inscribirse en el mercado de valores.

Adicionalmente, pese al interminable temblor de piernas del presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, se ofrece imponer sanciones ejemplares a las empresas emisoras de la Bolsa que no transparentaron a la letra las operaciones de alto riesgo en que se habían enfrascado. Como usted sabe, la mayoría salió con su domingo siete hasta que se habían hecho públicas sus pérdidas.

Por lo pronto, de concretarse el pial a la Comer, se hará larga la lista de solicitudes de trato equivalente, colocándose en la mesa la disyuntiva de vender plantas y reducir personal.

Como usted sabe, Cementos Mexicanos ya hizo el anuncio.

O qué, ¿nosotros no le entramos al pago de la campaña del presidente Felipe Calderón? ¿Y los membretes que financiamos? ¿Y los spots que pagamos por abajo del agua?

Balance general

El punto fino, la manzana de la discordia, que hasta anoche trababa la posibilidad de cerrar el último de los dictámenes que le daría cauce a la reforma petrolera, apuntaba a la exigencia panista de repetir el numerito de los Contratos de Servicios Múltiples que se endosaron para exploración y explotación de gas natural en la Cuenca de Burgos, es decir, fijarle a las empresas extranjeras que le entren a la jugada cotos o zonas exclusivas.

De acuerdo con el ex candidato presidencial Cuauhtémoc Cárdenas, los bloques podrían significar que se excluyera a Petróleos Mexicanos del control de las decisiones sobre los trabajos de exploración y extracción, lo que podría darle cuerpo a una controversia constitucional ante la Suprema Corte de Justicia de la Nación.

A la letra, el hijo de Lázaro Cárdenas señala que de mantenerse la posibilidad oculta en las entrelíneas se reiniciaría el debate sobre la constitucionalidad de la reforma y se abriría una lonja de riesgo para recuperar la capacidad petrolera del país.

Lo cierto es que los polémicos contratos de Burgos derivaron en un colosal fiasco.

¿Tú también, Vitro?

Pues ahora resulta que los problemas que enfrenta el Grupo Vitro y que, a juicio de los analistas, podrían colocarlo en la antesala de un concurso mercantil derivaban también de una mala apuesta de cobertura.

La diferencia es que la protección no apuntó a la paridad, sino al precio del gas natural.

La firma que encabeza Adrián Sada González le apostó a un precio estable en la turbulencia... y perdió. El costo del combustible ha bajado dramáticamente en las últimas semanas.

Números negros

Quien ha sorteado con éxito los avatares de la crisis es Televisión Azteca. Los números de la empresa de Ricardo Salinas Pliego hablan de una posición minoritaria activa neta de 249 millones de dólares, lo que la coloca como ganador en la devaluación.

Más allá, la firma garantiza no contar con instrumentos derivados para protegerse del tipo de cambio, en tanto sus deudas tienen vencimientos hasta 2069, es decir dentro 61 años. Ahora que 99% de ésta está contratada en pesos. Y aunque tienen un débito de 6 mil millones en Certificados Bursátiles, éstos vencen hasta 2012.

Cumpleaños

Quien celebró ayer su tercer aniversario al aire fue Proyecto 40, un espacio de comunicación alterna que ha alcanzado ya la aceptación del gran público con una oferta de contenidos culturales, políticos y económicos, que le apuestan a la consolidación de una televisión libre, plural e independiente. La alternativa de tv abierta la encabeza Luis Armando Melgar.

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TIEMPO DE NEGOCIOS (DARIO CELIS)
EXCÉLSIOR

TV Azteca y Elektra reportan hoy resultados positivos en medio de la debacle

Ayer otro día de locura en los mercados financieros internacionales que llevaron a caídas generalizadas en las bolsas del mundo. La mexicana abajo 7.01%, nivel que no se veía desde hace ocho años.

Parte de la incertidumbre se debió a la desafortunada decisión de la presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner, de estatizar los sistemas de pensión, lo que arrastró a la bolsa de España a niveles históricos.

El Ibex se desplomó 8.16% debido a que el BBVA, de Francisco González, concentra la mayor participación de los sistemas privados en aquel país. Otras firmas como la petrolera YPF, Telefónica e Iberia prendieron focos rojos.

En el terreno doméstico, el riesgo país cayó a 504 puntos base, que no se veía desde 1999, debido a la aversión hacia los mercados emergentes como fue el caso precisamente de Argentina.

El dólar volvió a ubicarse en la jornada arriba de los 14 pesos para cerrar en 13.81. Banxico, de Guillermo Ortiz, se mostró más cauto porque sólo subastó los 400 millones de dólares diarios que había anunciado hace dos semanas.

En ese convulsionado entorno las empresas de Grupo Salinas darán a conocer hoy sus resultados al cierre del tercer trimestre y lo destacable será que tanto TV Azteca como Elektra mostrarán sus fortalezas financieras.

En el caso de la televisora, registra una posición monetaria activa neta de 249 millones de dólares. Esta circunstancia, junto con la depreciación del peso registrada en el tercer trimestre de 2008, derivó en ganancia.

Además, y a diferencia de otras compañías, TV Azteca no tiene instrumentos de derivados, lo que significa que la reciente devaluación del peso no influyó negativamente en los resultados de la empresa.

Por lo que hace a la deuda, al 30 de septiembre de 2008 ascendió a 7 mil 703 millones de pesos, excluyendo mil 292 millones de pesos que tienen vencimiento hasta el año 2069, osea: dentro de 61 años.

Alrededor de 99% de ese pasivo está denominado en pesos, lo que representa una de sus mayores fortalezas. Unos 6 mil millones de pesos son certificados bursátiles que vencen de manera gradual a partir de 2012.

Otra fortaleza importante es que la tasa de interés de TV Azteca, que se sitúa en 9.29%, es fija gracias a que la compañía cuenta con una cobertura de intereses garantizada por los próximos tres años.

A su vez, la fortaleza financiera de Elektra proviene de la posición monetaria activa que reportó durante el tercer trimestre de 2008, cuyos ingresos consolidados crecieron 4%.

Dicho aumento, aunado a la relación pasivos monetarios contra depósitos de Elektra y Banco Azteca en moneda local en los países de Centro y Sudamérica en los que opera, eliminan cualquier riesgo cambiario. Adicionalmente, el profundo conocimiento que se tiene de la capacidad de pago de sus clientes ha permitido a Elektra y Banco Azteca tomar medidas que controlan efectivamente los riesgos de crédito.

Lo anterior incide de manera muy positiva en la calidad de su cartera. Como se ve, los resultados de las empresas de Ricardo Salinas Pliego las colocan en una posición de liderazgo, ajena en todo momento a movimientos especulativos.

Dos sin cerrar

Hasta ahora son dos bancos los que no han cerrado totalmente sus posiciones en derivados con Comercial Mexicana. Los seis en cuestión son JP Morgan, de Eduardo Cepeda; Banamex-Citi, de Manuel Medina; Merrill Lynch, de Alberto Ardúa; Santander, de Marcos Martínez; Barclays, de José Antonio González; y Goldman Sachs, de Martín Werner. El monto original son mil 80 millones de dólares. El asunto es importante para que la Juez Séptimo de Distrito del DF, Concepción Martín, admita el concurso mercantil y proceda a designar al visitador. Por lo que hace a los acreedores bancarios, esto es Scotiabank, de Nicole Reich; IXE, de Enrique Castillo; BBVA-Bancomer, de Ignacio Deschamps; Banorte, de Alejandro Valenzuela; y HSBC, de Luis Peña, hay buena voluntad y cooperación para apoyar a la cadena de Carlos González Zabalegui.

Scotia resiente

Y tal y como se lo adelantamos, el martes hubo consejo en Scotiabank de México, que capitanea Nicole Reich. Se hizo un balance de la situación financiera mundial y del impacto en las operaciones locales. La estructura del grupo se mantiene sólida en lo general, salvo la caída de confianza en la colocación de papeles de corto y mediano plazos, donde la institución canadiense se mostraba muy activa. De hecho, Scotiabank tenía el liderazgo en la emisión de papel comercial para las empresas, con cerca de 36% del mercado.

Avolar a punto

Será el último día de este mes cuando venza la concesión de Avolar, de Jorge Nehme. En la SCT están conscientes de que esta aerolínea ya no podrá volar, máxime porque también están en ciernes vencimientos de los seguros de sus únicos dos aviones que posee para dar el servicio. Hablamos de un par de Boeing 737. La posibilidad de que Nehme recurra a un Concurso Mercantil como salida fácil, se ve inviable porque requeriría comprobar que tiene caja positiva.

Daimler aclara

El martes fuentes de Daimler Financial Services, que dirige Jürgen Rochert, negaron que tengan contratadas líneas de crédito con Banorte, de Roberto González Barrera, por lo que es erróneo el señalamiento que aquí hicimos respecto de que esa compañía se quedaría sin fondeo para financiar la adquisición de automóviles. Se indicó que la financiera no tiene contratos con bancos comerciales. Valga la aclaración.

Cambia PRORP

La Asociación Mexicana de Profesionales de Relaciones Públicas nombró ayer a Lorena Carreño presidenta para el periodo 2008-2010. La acompañan en el nuevo consejo directivo Patricia Ramírez de la firma Deloitte como vicepresidenta de Empresas y Paola de la Barreda de PR Partners como vicepresidenta de Agencias. Carreño cuenta con 20 años de experiencia y preside Marketing Q Strategies & Communications. A todas felicidades.

Va Proyecto 40

Se están cumpliendo tres años de Proyecto 40, esta nueva alternativa de televisión inteligente que lanzó Ricardo Salinas Pliego y que atinadamente dirige Luis Armando Melgar. En este tiempo ha logrado destacar sobre otras opciones por la profundidad y amenidad de sus contenidos que realiza un auténtico mosaico de personalidades de todos los ámbitos de la sociedad. Proyecto 40 es la prueba fehaciente de que se puede hacer una televisión libre y constructiva.

El Semanario Agencia® (ESA)